发布日期：2025-04-17 08:55 点击次数：130
伦敦金属走动所因“伦镍风云”被罚920万英镑。
当地时辰3月20日，英国金融步履监管局（FCA）通知，对伦敦金属走动所（LME）处以920万英镑罚金（约合8654万元东谈主民币），事理是该走动场合应酬2022年镍商场出现大范畴逼空事件时，枯竭充足完善的系统和限制门径。
2022年3月7日到3月8日，LME镍走动演出了一场史诗级的逼空风云，镍价一度涨至10万好意思元/吨的历史高位。随后，LME于3月8日通知暂停镍走动，并取消了3月8日0点后的通盘走动。履历约一周的暂停之后，LME镍走动重启并历史性地成就了涨跌停板轨制。
连年来LME也在积极经受多种举措确保商场有序运作。
LME被罚920万英镑
FCA在上周四发布的声明中指出：“LME的系统和限制门径不及，未能确保在顶点商场压力下的有序走动。对于商场步骤的决定只可由指定的高等处罚东谈主员作念出，但LME向这些处罚东谈主员上报极度或危急商场现象的花式存在颓势。”
FCA探访发现，LME的系统和限制门径不及以应酬顶点商场压力，尤其是其自动波动性限制机制（即价钱区间）的操作枯竭明确的政策和监管。主要问题有三点。
一是处罚层决策机制失效，对于商场有序性的决策仅能由高等处罚层作出，但LME枯竭将极度商场现象上报至处罚层的有用历程。
二是亚洲走动时段监管薄弱，在伦敦时辰凌晨1点至7点的LME亚洲走动时段，仅有低级走动运营东谈主员值班，且其培训仅限于识别“无理走动”和“算法故障”，无法识别系统性商场风险。
三是价钱限制门径被不当烦闷，2022年3月8日凌晨镍价高涨愈发顶点时，这一情况并莫得被上报给LME的高等处罚东谈主员。相悖，走动运营东谈主员选拔放宽以至关闭价钱区间限定，导致价钱出现失控高涨。
举座来看，LME的失责使镍价涨幅远超当年波动规模，加多了投资者和商场参与者濒临的风险敞口，而成就价钱区间本是为了裁减这些风险。
FCA国法与商场监督斟酌引申董事Steve Smart强调：“伦敦金属商场对英国及世界经济至关流弊，其风控圭表必须与其战术地位相匹配。”
监管机构同期确定了LME自事件以来在完善风控体系方面的转换，包括加强风险限制和东谈主员培训。这次处罚是FCA初次对英国认同的投资走动所（RIE）经受的国法行径，突显了对大批商品商场系统性风险的高度暖热。最终LME因合作探访吸收处罚决定，取得30%的罚金减免，原为1320万英镑。
合手续鞭策商场结构转换
针对FCA的处罚决定，LME作出恢复称，2022年3月，当巨额场外（OTC）头寸的影响膨胀至LME镍商场时，若LME的某些系统和限制门径能更有用地抗拒场外商场狼籍对LME商场的冲击，富利优配LME镍价的高涨速率本应更趋磨蹭。
对于价钱区间（Price Bands）机制失效，LME阐发注解称，当价钱波动源于当年走动时，LME倾向于转化或暂停价钱区间以“优先价钱发现”。可是由于OTC头寸不成见，价钱区间机制未能有用缓冲镍价高涨速率，反而被临时放宽或关闭，导致价钱失控。因此，LME承认价钱区间机制在顶点压力下的不及。
LME进一步默示，自2022年3月以来，LME和FCA开展了巨额职责，从很猛进度上裁减了此类事件再次发生的风险。具体门径包括：
最初是走动所商场方面，实施对限制框架和历程的优化，包括引入逐日价钱涨跌幅限定。尽管FCA并未认定现存限制门径（如价钱区间）能实足谢却2022年3月的商场狼籍，但LME信服面前增强的限制门径进一步陶冶了商场韧性。
其次是场外商场方面，LME复古FCA近期发布的《商品繁衍品监管框架转换政策声明（PS25/1）》，自2022年3月起强制条款场外头寸周报轨制，同期FCA可在其他用具不实时径直介入场外商场。
LME首席引申官Matthew Chamberlain默示：“咱们深知算作世界商场运营者的包袱，并承认本可更有用地抗拒2022年3月场外商场狼籍对LME商场的冲击。LME速即实施了商场转换门径，咱们沸腾由此变得愈加雄壮。同期，咱们充分认同FCA在加强场外商场监管方面合手续开展的流弊职责。”
连年来LME也在积极经受多种举措确保商场有序运作。
2024年9月，LME发布了一份白皮书，列出了一系列门径，旨在达成LME商场结构当代化、提高透明度和加强价钱流动性，弘扬商场服求实体经济的私有功能。白皮书中语书的门径在12个月内酌情进行负责见识扣问，目标是在2025年下半年实施一揽子门径。
具体来看，LME公布的目标举措包括：大手走动名额法规，旨在提高透明度并促进商场价钱竞争力；保护实体经济及现货商场，保留逐日交割的日历结构，大手走动法规不适用于逐日合约和OTC均价；流动性提供者决议，复古电子盘的流动性；陶冶电子走动平台功能，提高走动后果；OTC场酬酢易法规，确保OTC商场和走动所场内商场走动公谈性，保合手透明度一致；商场数据的透明度，确保通盘双边约定的走动数据均登记和发布，从而陶冶透明度等。
