发布日期：2025-02-11 11:25 点击次数：89
DeepSeek的快速崛起带动中国财富重估，外资机构开动看多、作念多中国财富，从港股、好意思股的中国财富进展来看，本轮外资似乎比咱们愈加乐不雅。具体到现时AI行情，商场或将从普涨向确切具备价值增量的身手聚焦，从“场景来回”向“买卖时势来回”过渡。瞻望后市，本年2-3月仍然是经典的作念多A股的时期窗口。股票类型遴荐观念，偏主题类观念尤其是AI诓骗将会成为下一个阶段商场要点进军的观念，耗尽电子、传媒互联网、软件等限制与大模子诓骗干系、东说念主形机器东说念主落地干系的限制值得要点温存。
中枢不雅点
【不雅策·论市】外资看多作念多中国财富，AI行情向诓骗端演绎。在DeepSeek快速崛起后，外资机构开动再行注目中国企业尤其是科技企业的估值，纷繁看多中国商场。在磋议了好意思股、港股商场的中国财富进展后，咱们发现国际投资者关于中国财富的气派似乎比咱们愈加乐不雅，港、好意思中国财富主要指数回到10.8以来次高点。咱们忖度AI行情将从“宽、大”（各分支普涨）向“细、深”（确切具备价值增量的身手）滚动，举座呈“料理”态势，商场对功绩能见度较高的身手开动充分订价，商场在AI观念的来回或将从“场景来回”向“买卖时势来回”过渡。总体来看，本年2-3月，仍然是经典的作念多A股的时期窗口。股票类型遴荐观念，偏主题类观念尤其是AI诓骗将会成为下一个阶段商场要点进军的观念，耗尽电子、传媒互联网、软件等限制与大模子诓骗干系、东说念主形机器东说念主落地干系的限制值得要点温存。
【复盘·内不雅】本周A股商场进展活跃的主要原因有：（1）1月偏弱的商场热情或如故较为充分的计价了“经济基本面复苏斜率偏缓”的弱试验和“联储降息插足不雅望阶段和稳汇率诉求制约了里面货币宽松空间”的弱预期；（2）功绩空窗期开启，热情面充分成就；（3）节前退场资金回补，商场流动性改善；（4）两会前再行预热计谋预期。
【中不雅·景气】春节出行热度捏续，春节档票房创历史同时新高。春节出行热度捏续，期权平台分流错峰特征彰着，自驾游为出行主力，铁路民航客流较19年增长较快。据文旅部测算，春节假期时期（1/28-2/4），世界国内出游5.01亿东说念主次，较2024年同时增长5.9%，较2019年同时增长25.8%。电影春节档票房完满收官，创历史同时新高。1月重卡销量三个月滚动同比缩窄。
【资金·众寡】融资大幅净流入、ETF转为净赎回。融资资金前四个来回日整个净流入344.8亿元；新成立偏股类公募基金15.3亿份，较前期上升15.3亿份；ETF净赎回，对应净流出66.7亿元。行业偏好上，融资资金净买入筹算机、电子、机械开辟等；耗尽ETF申购较多，信息技巧ETF赎回较多。
【主题·风向】特斯拉加州弗里蒙特工场发布大皆招聘，全力推动Optimus东说念主形机器东说念主量产。北京时期2025年2月7日，特斯拉在其位于好意思国加州弗里蒙特的工场发布了多个机器东说念主干系工程岗亭的招聘信息，这一举措秀丽着该公司正在加快推动其东说念主形机器东说念主 Optimus 的量产化程度。据特斯拉官网露出，当今至少有 12 个与 Optimus 名堂干系的职位空白，涵盖制造工程师、坐褥司理和经过主宰等多个过错岗亭。
【数据·估值】本周举座A股估值水平上行。万得全A指数PE（TTM）为15.0，较上周上行0.3，处于历史估值水平的49.6%分位数。本周指数估值多数飞腾，其中，筹算机、国防军工和电子估值涨幅居前，建筑材料、煤炭、纺织衣饰估值跌幅居前。
风险指示：经济数据不足预期，计谋领路不全面，国际计谋超预期收紧。
